Оценка эффективности реализации инвестиционного проекта

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта), и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, инвестор понесет убытки, то есть проект неэффективен.

Преимущества метода: ориентирован на увеличение дохода акционеров.

Недостатки: чистая стоимость не является абсолютно верным критерием, трудность прогнозирования ставки дисконтирования.

Индекс (ИД) или средняя норма прибыли. Его расчет заключается в сопоставлении прибыли со средними инвестициями в проект. Выбирается проект с наибольшей средней нормой прибыли. Используется для быстрого выбора проекта. Индекс доходности тесно связан с ЧДД, он строится из тех же элементов, и его значение связано со значением ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД > 1, и наоборот.

Преимущества коэффициента: несложность вычислений.

Недостатки: игнорирует скрытый характер некоторых видов затрат (амортизация, доходы от старых активов, заменяемых новыми), не показывает преимущества одного из проектов с одинаковой нормой прибыли, но разными величинами средних инвестиций [8].

Срок окупаемости инвестиций - это период времени, в течение которого первоначальные инвестиции проекта возместятся суммарными результатами от его осуществления. Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости. Используется для быстрого выбора проекта в условиях инфляции, при дефиците ликвидных средств. Длительность срока окупаемости позволяет судить о ликвидности.

Результаты и затраты можно вычислять с дисконтированием или без него. Соответственно получится два различных срока окупаемости.

Преимущества показателя: учитываются возможность реинвестирования доходов и временная стоимость денег.

Недостатки: игнорирует денежные поступления после истечения срока окупаемости проекта.

Показатель внутренней прибыл и (ПНВ) или внутренняя норма доходности строится на определении коэффициента дисконтирования, который уравновешивает текущую стоимость притоков денежных средств и текущую стоимость их оттоков, образовавшихся в результате реализации инвестиционного проекта [19]. Из-за различных недостатков методов средней нормы прибыли и окупаемости обычно считается, что посредством метода дисконтирования денежных потоков можно сделать более объективную оценку инвестиционного проекта для отбора. Эти методы позволяют учитывать, как величину, так и распределение во времени ожидаемых денежных потоков в каждом периоде реализации проекта.

Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта, то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.

Если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, то инвестиции в данный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны.

Если сравнение альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов по ЧДД и ВНД приводит к противоположным результатам, предпочтение следует отдать ЧДД.

Преимущества метода: дает оценку реинвестирования.

Недостатки: сложность вычислений.

Метод анализа срока окупаемости инвестиции очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

Прочтите другие статьи по экономике

Экономическая дипломатия Казахстана проблемы и перспективы для защиты экспортных интересов
экономический дипломатия казахстан Так вышло, что история суверенного Казахстана тесно связана с кризисами. Само становление как Независимого государства, проходило в период глубочайшей рецессии в результате распада Союза Советских Социалистических Республик. Лишь только страна о ...

Технико-экномический анализ. Экономический рост и фискальная политика государства
Характер и динамика экономического развития страны являются предметом самого пристального внимания экономистов и политиков. От того, какие процессы происходят в динамике и уровне развития, какие при этом происходят структурные изменения в национальной экономике, зависит очень многое в жи ...

© www.technicallevel.site | 2017-2021