Мультипликаторы и модели финансового рынка

А, В¾ активы, R, R1¾ доходность в первом и во втором периоде. По мнению лектора во втором периоде мы не можем говорить о том что спрос на актив В увеличился во втором периоде, хотя доходность его выше. По мнению лектора спрос на актив В несколько снизится, потому что возрастет спрос на актив А. Поэтому для любого финансового актива мы будем записывать относительную доходность.

Доходность рыночного портфеля.

Следующий фактор это риск. Риск это характеристика актива. Здесь также относительный риск. Еще одини фактор это фактор ликвидности. Здесь также относительная ликвидность.

Для построения функции спроса необходимо шестимерное пространство, поскольку его построить трудно, то здесь будет продемонстрированна функция спроса от двух переменных цены актива и благосостоятельности населения в трехмерном пространстве.

В новой секущей плоскости при увеличении благосостояния расстояние от кривой спроса до оси цен и оси актива увеличивается, что говорит о большем объеме актива, которое население хочет купить.

Кривая будет отдалятся от начала координат, будет смещение вправо. Также можно проделать для остальных переменных. Всеэти эффекты показаны на рисунке стрелками. Функция сдвигается параллельно в силу тореммы Тейлора. Теоремма Тейлора накладывает на функцию условие гладкости т.е. существование первой производной. Второе условие теоремы Тейлора говорит о том, что можно разложить функцию в точке. Экономическим языком эти условия интерпритируются следующим образом: не происходит ни каких шоков, т.е. гладкая функция, соответствует бесшоковой экономической ситуации, когда мы говорим об окрестности мы говорим об некоторой равновестной ситуации.

Если потребовать тот факт что экономика находится около состояния равновесия и при этом не существует шоков по аргументам, то в этой ситуации мы можем приблизить эту поверхность плоскостью и как только она будет плоскостью в этой ситуации мы получим, что сама кривая станет прямой и будет совершаться параллельный сдвиг. В случае не плоской поверхности сдвиг будет не параллельным. Если нарушается предпосылка о том линейной зависимости между всеми аргументами функции спроса на активы. То получится ситуация в которой нелинейная кривая спроса но с отрицательным наклоном. И она будет сдвигаться не параллельно. В случае шоков или кризисов не будет линейных моделей. И параллельных сдвигов.

Функция предложения финансовых активов. Предложение будет положительно зависеть от цены, на положение предложения будет зависеть инвестиционные возможности фирмы. Если инвестиционные возможности хороши то ожидаемая прибыльность вложений будет высока. Зависимость будет положительная. При инфляционных ожиданиях предложение будет больше. Объем государственных расходов также влияет. Чем больше госрасходы тем больше государство будет заимствовать на рынке тем больше будет предложение.

Ставки процента. Ставкой процента по определению называется такая величина дисконта при которой нынешняя цена финансового актива будет равна его текущей стоимости.

Текущая стоимость есть приведенная дисконтированная сумма всех будущих доходов финансового инструмента.

Приравняв сегодняшнюю котировку к текущей стоимости облигаций, рассчитанной таким образом мы можем найти ставку процента. Отсюда следует один вывод цена и ставка процента зависят отрицательно¾ между ставкой процента и ценой существует отрицательная зависимость.
Перейти на страницу: 1 2 3 4

Прочтите другие статьи по экономике

Экономическая эффективность и целесообразность строительства и эксплуатации кирпичного завода при различных видах ценообразования
Создание нового предпринимательского дела. выполнение работ требует инвестиций, а будущие доходы теснейшим образом связанные с ценой, должны окупить эти вложения и прежде, чем оценить эффективность инвестиционного проекта, необходимо провести его экономическую экспертизу. Она заключа ...

Кейнс и мировая экономика
Хотя Кейнс рассматривал в основном проблемы замкнутой национальной экономики, он разрабатывал и проблемы открытой экономики, равно как и мировой экономики в целом. В качестве важного примера можно отметить идею Кейнса 1943 года о принципах организации международной финансовой системы, пр ...

© www.technicallevel.site | 2017-2021